Apple MB942 Инструкция по эксплуатации онлайн [370/391] 2208

периодическая дисконтная ставка

Дисконтная ставка — это процентная ставка, отражающая желаемый результат и используемая

для оценки стоимости (или дисконтирования) денежных потоков.

Аргумент периодическая дисконтная ставка представляет собой десятичное число (например,

0,08) или число со знаком процентов (например, 8%). Оно указывается на основании тех

же временных периодов, что и оцениваемый денежный поток. Например, если денежные потоки

идут ежемесячно, а желаемая годовая дисконтная ставка составляет 8%, аргумент периодическая

дисконтная ставка должен иметь значение 0,00667 или 0,667% (ставка 0,08, деленная на 12).

Допустим, Вы планируете приобрести компанию. В ходе анализа будущего приобретения

Вы определяете ожидаемые ежемесячные денежные потоки, связанные с работой этой

компании, а также оцениваете выставленную цену и возможную стоимость перепродажи

в будущем. Исходя из альтернативных возможностей капиталовложения и возможных рисков,

Вы решаете, что компанию будет целесообразно приобрести, только если чистые денежные

потоки будут давать годовую процентную ставку не менее 18%. Аргумент периодическая

дисконтная ставка в таком случае будет иметь значение 0,015 (0,18 / 12 — так как мы имеем

дело с ежемесячными денежными потоками).

ставка за период

В некоторых случаях при анализе денежных потоков, инвестиций или займов требуется знать

процентную ставку за отдельно взятый период. Ей соответствует аргумент ставка за период.

Аргумент ставка за период представляет собой десятичное число, которое указывается

на основании того же временного периода (месяц, квартал, год), что и прочие аргументы

функции (к примеру, число периодов или платеж).

Допустим, Вы покупаете квартиру. Ипотечный брокер предложил Вам займ с первоначальной

суммой в 200000 долларов США на 10 лет. Процентная ставка 6,0% годовых. Ежемесячные

платежи фиксированы. Условия займа корректируются по достижении суммы в 100000

долларов. Аргумент ставка за период будет иметь значение 0,005 (годовая ставка, деленная

на 12). Другая ситуация. Вы вкладываете свои сбережения в депозитный сертификат сроком

на 5 лет. Номинальная процентная ставка 4,5% годовых. Проценты начисляются ежеквартально

с пересчетом выплат на основании увеличения суммы сертификата. Аргумент ставка за период

будет иметь значение 0,0125 (годовая ставка, деленная на 4).

текущее значение

Текущее значение — это денежный поток (положительный или отрицательный) на момент

начала инвестиционного периода или срока займа.

Аргумент текущ. стоимость представляет собой число, обычно отформатированное как

валюта. Поскольку текущ. стоимость — это денежный поток, получение средств выражается

положительным значением, а уплата — отрицательным.

Допустим, Вы планируете купить таунхауз, сдавать его в аренду некоторое время, а потом

продать. Аргумент текущ. стоимость может соответствовать начальному платежу при покупке

недвижимости (который может складываться из основной суммы и ипотечных издержек) —

в таком случае это значение будет отрицательным. Если аргумент текущ. стоимость представляет

собой изначальную основную сумму, которую Вы получаете при сдаче дома в аренду, значение

будет положительным.

370 Глава 13 Дополнительные примеры и вспомогательная информация